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我国的《证券法》于1998年12月29日被第九届全国人大常委会第六次会议通过,曾经做了3次修正和1次修订。但是,《证券法》中法律责任一章对于各种违法犯罪行为处罚的标准没有进行太大的修改,资本市场违法犯罪行为的顶格处罚大部分都是30万元或60万元。

联想张培峰控股爱钱帮的事实,可推断其欲将爱钱帮装入上市公司。如果冒险成功,将是凯瑞德重组完成,张培峰获取暴利。但进展并不顺利,随着并购重组监管政策的收紧,特别是金融去杠杆背景下互联网金融行业的收紧,一些上市公司开始抛售互金资产,张培峰的资产置入难以实现。

除了对英镑持乐观态度外,摩根士丹利并不像一些人那样看空欧元。该行指出,从基本面来看,欧元大幅走弱的程度有限。尽管由于意大利债务进展,欧洲风险敞口的外汇对冲已经增加。但高对冲比率表明,欧洲资产清算对外汇的影响有限,这也解释了为什么欧元叉盘,如欧元/日元、欧元/瑞郎保持相对稳定。不过欧元/英镑是一个例外,因为英国首相修改了她的计划后,英国退欧的前景继续改善。

三元材料新能源汽车产销增速放缓,直接阻碍三元材料产能释放,据我们调研了解,国内三元前驱已经开始出现产能去化。市场对新能源题材的炒作也开始降温。下半年新能源汽车领域对镍料的需求料将下滑。2019年国内新能源汽车上游产业链调整俨然已经开启,经济下行压力增大的背景下,这种调整的强度或强于我们此前的预期。据中汽协数据,今年1-6月份中国新能源汽车产量累计同比增长48.5%至61.4万辆,其中,纯电动增长72%至44.5万辆。由于补贴退坡叠加终端需求疲弱,下半年增速预计将继续放缓,2019年增长预计在30%-40%。海外市场方面,新能源产销也有减速。基于此我们将年报中这一块需求下调20%,2019年全球动力电池对镍料的需求将增长2万金属吨。

今年存量产能增长的核心为高盈利,环保等干扰相对下降,高镍铁品位提升也助力了产量增长。下半年需要关注环保的潜在干扰,以及内蒙古奈曼的投产节奏。其他地区:缅甸达贡山项目1Q19进行大修,产出严重受扰。从进口情况看,预计二季度缓慢恢复供货,全年预计影响在2万实物吨附近,该冶炼厂用红土镍矿生产FeNi,取35%含镍量预估,全年产量缩减或在0.7万金属吨。

精炼镍库存二季度国内市场“软逼仓”预期升温,精炼镍隐形库存显性化加剧,上期所库存出现持续回升。虽然国内精炼镍产出增长空间不大,但前期进口盈利大幅扩大,导致海外精炼镍大量涌入国内,叠加精炼镍在终端消耗缓慢,短期而言,上期所库存将继续处于回升态势,这将一定程度降低接下来再度发生“软逼仓”的风险。

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